一、期货交易的机制

（一）保证金交易

1、保证金的概念和由来

（1）概念：期货交易者按照规定标准（通常是合约价值的5%～10%）交纳的资金，用于交易者履约的保证。

（2）由来：如果买卖双方么有足够的财力用于保证该协议的实施，就存在某一方毁约的风险。

2、保证金的无负债结算

（1）由来：为了更好地保证期货交易双方履约，期货市场在发展的过程中采用了保证金无负债结算制度。

（2）每日无负债结算：在每日交易结束后，期货交易所应按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项进行净额一次划转。（初始保证金、维持保证金）

（二）双向交易及对冲机制

1、双向交易：既可以买入期货合约作为期货交易的开仓，也可以卖出期货合约作为期货交易的开仓。

2、对冲机制：买入开仓后可以通过卖出相同合约的方式解除履约责任，卖出开仓后可以通过买入相同合约的方式解除履约责任。

二、期货市场的组织架构

（一）期货交易所

1、主要职能：

（1）提供交易的场所、设施和服务

（2）制定并组织施行各种规则

（3）设计合约、安排合约上市

（4）组织和监督期货合约交易、交易结算和实物商品的交割等

（5）监督和控制期货市场风险

（6）发布期货交易信息

2、组织形式：

（1）会员制交易所（上期所、大商所、郑商所）

（2）公司制交易所（中金所）

（3）两者主要区别

a、会员制交易所通常不是以营利为目的；公司制是以营利为目的，并将所获利润在股东之间进行分配；

b、会员制交易所与会员制间的关系属于内部组织关系，适用交易所章程的规定；公司制交易所与会员之间关系属于外部合同关系，主要适用合同法的规定。

（二）期货结算机构

1、性质：作为结算保证金的收取、管理机构，承担风险控制责任，履行计算期货交易盈亏、担保交易履行、控制市场风险的职能。

2、组织形式：

（1）作为某交易所内部机构的结算机构（我国采用）

（2）附属于某交易所的相对独立的结算机构

（3）有多家交易所和实力较强的金融机构出资组成全国性的结算公司

3、期货中介机构

（1）我国期货市场中介机构包括：期货经纪公司、证券公司IB、居间人。

（2）期货经纪公司

a、概念：是依法设立，接受客户委托，按照客户的指令，以自己的名义为客户进行期货交易，交易结果有客户承担，并收取交易手续费的中介组织。

b、作用：接受客户委托代理期货交易、办理交割和结算业务；对客户账户进行管理，控制客户风险；为客户提供期货市场信息，提供咨询服务，充当客户的交易顾问。

c、组织机构：财务部门、结算部门、风控部门、交易部门、现货交割部门、客户服务部门、研发部门。

（3）证券公司IB：证券公司接受期货公司委托，为期货公司介绍客户参与期货交易并提供其他相关服务的业务活动。

4、期货投资者

（1）根据参加期货交易目的不同，分为套期保值者、投机者和套利者。

（2）根据投资者的法律性质不同，分为自然人投资者和机构投资者。

5、期货投资基金：期货机构投资者中的重要成员，属于投资基金范畴。

6、期货市场监管机构：政府监管机构（国务院期货监督管理机构对期货市场实行集中统一的监督管理）、行业协会监管机构和期货交易所自我监管三个部分。

（三）期货中介机构

1、在我国现阶段期货市场中介机构包括

（1）期货经纪公司

（2）证券公司IB

（3）居间人

2、期货经纪公司：

（1）概念：是依法设立，接受客户委托，按照客户的指令，以自己的名义为客户进行期货交易，交易结果有客户承担，并收取交易手续费的中介组织。

（2）作用：接受客户委托代理期货交易、办理交割和结算业务；对客户账户进行管理，控制客户风险；为客户提供期货市场信息，提供咨询服务，充当客户的交易顾问。

（3）组织机构：财务部门、结算部门、风控部门、交易部门、现货交割部门、客户服务部门、研发部门。

3、证券公司IB：证券公司接受期货公司委托，为期货公司介绍客户参与期货交易并提供其他相关服务的业务活动

（四）期货投资者

1、根据参加期货交易目的不同，分为套期保值者、投机者和套利者。

2、根据投资者的法律性质不同，分为自然人投资者和机构投资者。

（五）期货投资基金

是指期货机构投资者中的重要成员，属于投资基金范畴。

（六）期货市场监管机构

一般包括：政府监管机构（国务院期货监督管理机构对期货市场实行集中统一的监督管理）、行业协会监管机构和期货交易所自我监管三个部分。