考试要求：通过考试，检验考生对互换类衍生工具相关知识点的掌握程度。

一、互换类衍生金融工具概述

（一）互换市场的产生与发展

1、金融互换的定义：金融工具（或金融商品）的交换。

2、产生与发展

（1）平行贷款（20世纪70年代）；

（2）背对背贷款；

（3）货币互换的出现（1977）；

（4）利率互换的出现（1982）；

（5）商品互换的出现（1987）；

（6）股权互换的出现（1989）；

（7）互换的新品种；

（8）证券化金融工具。

（二）互换市场的特点

1、品种多样化

2、结构标准化

3、功能扩大化

4、参与机构多元化

5、监管国际化

二、利率互换

（一）利率互换的概念

互换交易双方之间达成的一种协议，在一段时间以内，以一笔象征性的本金数额为基础，互相交换具有不同性质的利率款项的支付。

（二）利率互换的种类

1、息票互换（利息互换）

2、基础互换（固定利率与固定利率互换）

3、交叉货币利率互换（浮动利率与浮动利率的基础互换）

（三）利率互换的应用（略）

三、货币互换

（一）货币互换的概念

交换具体数量的两种货币的交易，交易双方根据所签合约的规定在一定时间内分期摊还本金及支付未还本金的利息。

（二）货币互换的种类

1、交叉货币利率互换

2、固定利率与固定利率的交叉货币互换

3、浮动利率与浮动利率的交叉货币基础互换

（三）货币互换的功能

1、降低筹资成本

2、套利

3、套期保值

四、商品互换

（一）固定价格换浮动价格的商品价格互换

最终用户（生产商）在约定的时间内将其要购买（出售）的商品价格固定在一个约定的公认的市场价格水准上。

（二）商品价格与利息的互换

是商品价格互换的变种，在这种结构中，商品生产商和商品消费者达成协议，以某一商品的固定数量交换浮动利率付款。

五、股权互换

（一）股权互换的概念

互换双方达成协议，以一定时期内，将与某一股票指数变动挂钩的支付与某一短期利率指数或事先确定的利率指数或另一种股票指数为基础的支付进行互换。

（二）股权互换的分类

1、股权收益——固定利率的股权互换

2、股权收益——浮动利率的股权互换

3、股权收益——另一股权收益的股权互换